【大河财立方记者陈玉静】中国算力期货再进一步。
6月2日，上海市人民政府办公厅印发的《关于深化上海全球资产管理中心建设的若干意见》提出，根据国家有关部署，做好算力期货研发准备。
人工智能大模型训练和推理应用，催生了大量的算力需求，这也为算力期货的上市提供了市场基础。但上市算力期货还面临行业标准不完善、现货定价机制不透明等问题。
算力需求爆发式增长，上市期货有助于产业稳健发展
算力是模型训练、推理生成的底层硬件基础，算力大小直接决定AI模型迭代速度、数据处理规模以及产业落地效率。
一般而言，市场规模是决定一种商品能不能成为期货品种的重要前提。
随着AI大模型训练、推理及智能体应用的爆发，算力需求呈现爆发式增长。数据显示，2024年底中国智能算力规模约为90EFLOPS，2025年底快速增长至1590EFLOPS，到2026年3月末进一步跃升至1882EFLOPS，整体算力规模总量位居全球第二位。
IDC预测，2026年全球算力租赁市场规模将突破800亿美元，年复合增长率超过25%。中国市场方面，规模已从2024年的约1480亿元增长至2025年的2116亿元，2026年一季度，国内算力租赁市场规模已达680亿元，同比增长62%；预计2026年将达到2600亿元上下，形成一个年增速超过20%的千亿级赛道。
庞大的市场规模为算力成为期货品种提供了重要基础。
南华期货指数发展部经理曹扬慧对大河财立方记者表示，期货具备的风险管理、价格发现、资源优化配置、流动性创造等功能，有助于推动算力产业稳健发展，当前算力租赁市场“一厂一价、一事一议”，缺乏透明、连续的公允价格参考。期货通过集中、公开的交易，将形成更具公信力的算力远期价格曲线。这一价格曲线将成为AI企业资本开支规划、算力运营商定价以及投资者评估算力资产价值的核心基准，从根本上解决市场信息不对称问题。
曹扬慧表示，算力期货不仅是一项金融创新，更包含着深刻的战略考量。
据国际金融报报道，当地时间5月12日，芝加哥商业交易所集团（以下简称CME）于官网发布公告，宣布将联合GPU算力指数公司Silicon Data，计划在2026年推出首个算力期货合约，目前该项目已进入监管审批阶段。
“美国率先推出全球首个标准化算力期货合约，意在抢占全球算力定价权，打造继‘石油美元’之后的‘算力美元’体系。CME作为全球最大的衍生品交易所，拥有覆盖150多个国家的交易网络和成熟的金融基础设施，其推出的算力期货价格将天然成为全球算力市场的基准价格。算力交易一旦纳入美元结算体系，将为美元开辟全新的刚需场景。”曹扬慧表示，算力期货市场的建立，不仅是金融技术的创新，更是大国在数字经济时代争夺战略资源定价权的关键举措。中国发展自身的算力期货市场，具有超越单纯经济价值的国家战略意义。这不仅是服务国内AI产业风险管理需求的内在要求，更是保障国家算力安全、掌握产业自主发展主动权、参与乃至主导全球算力金融规则制定的必要布局。
需加快构建权威算力价格指数体系
从现货市场基础来看，中国具备全球第二大算力规模，并且算力租赁市场规模快速增长，2026年预计达到2600亿元，IDC、算力服务商数量庞大，交易频次高、资金体量足，具备发展期货的市场基础。
成为期货的另一个主要条件是标准化，但目前算力市场还存在标准不统一、价格不透明等问题。
曹扬慧表示，算力市场存在几个突出的问题：一是高端GPU供给高度依赖进口，供应端议价能力有限；二是行业标准不完善，国内异构算力换算口径不统一，缺乏权威通用折算标准；三是现货定价机制不透明，大量算力交易为线下长约交易，公开透明的日度交易数据较少，指数编制的数据采集难度高于海外，缺乏权威的行业基准价格。
某算力运营商人士对大河财立方记者表示，人工智能行业的兴起，拉动算力需求爆发，但行业目前还处在野蛮生长的阶段，尤其是卡的型号规格市场上没有统一，所以目前算力的报价更多是基于一事一议或者一项目一议，目前市场上的价格比较混乱，没有统一的标准价。
“现在报价有两种方式，一种是裸金属租赁，目前主流是一年期租约报价，但裸金属租赁目前可能很难标准化，因为卡的型号不一，制作的工艺也不同，甚至技术路线都不一样。另一种是Token的方式，就是大家将所有的卡拿出来之后转换成Token, Token的标准化我觉得未来是有希望或者说是能去做的，现在国家也在倡导算力一张网，但需要时间。”上述算力运营商人士表示。
曹扬慧认为，国内要发展算力期货，需要在以下几个方面作出突破和提升：第一，建立算力标准化框架。第二，推动设立全国统一的算力现货交易市场。第三，加快构建权威算力价格指数体系。这是最基础、最紧迫的工作。第四，抓住窗口期，构建自主定价话语权，国产化进程为中国推出以国产算力为底层标的的指数期货提供了历史性机遇，有助于构建反映国产算力供需的独立价格发现机制。
【大河财立方记者陈玉静】中国算力期货再进一步。
6月2日，上海市人民政府办公厅印发的《关于深化上海全球资产管理中心建设的若干意见》提出，根据国家有关部署，做好算力期货研发准备。
人工智能大模型训练和推理应用，催生了大量的算力需求，这也为算力期货的上市提供了市场基础。但上市算力期货还面临行业标准不完善、现货定价机制不透明等问题。
算力需求爆发式增长，上市期货有助于产业稳健发展
算力是模型训练、推理生成的底层硬件基础，算力大小直接决定AI模型迭代速度、数据处理规模以及产业落地效率。
一般而言，市场规模是决定一种商品能不能成为期货品种的重要前提。
随着AI大模型训练、推理及智能体应用的爆发，算力需求呈现爆发式增长。数据显示，2024年底中国智能算力规模约为90EFLOPS，2025年底快速增长至1590EFLOPS，到2026年3月末进一步跃升至1882EFLOPS，整体算力规模总量位居全球第二位。
IDC预测，2026年全球算力租赁市场规模将突破800亿美元，年复合增长率超过25%。中国市场方面，规模已从2024年的约1480亿元增长至2025年的2116亿元，2026年一季度，国内算力租赁市场规模已达680亿元，同比增长62%；预计2026年将达到2600亿元上下，形成一个年增速超过20%的千亿级赛道。
庞大的市场规模为算力成为期货品种提供了重要基础。
南华期货指数发展部经理曹扬慧对大河财立方记者表示，期货具备的风险管理、价格发现、资源优化配置、流动性创造等功能，有助于推动算力产业稳健发展，当前算力租赁市场“一厂一价、一事一议”，缺乏透明、连续的公允价格参考。期货通过集中、公开的交易，将形成更具公信力的算力远期价格曲线。这一价格曲线将成为AI企业资本开支规划、算力运营商定价以及投资者评估算力资产价值的核心基准，从根本上解决市场信息不对称问题。
曹扬慧表示，算力期货不仅是一项金融创新，更包含着深刻的战略考量。
据国际金融报报道，当地时间5月12日，芝加哥商业交易所集团（以下简称CME）于官网发布公告，宣布将联合GPU算力指数公司Silicon Data，计划在2026年推出首个算力期货合约，目前该项目已进入监管审批阶段。
“美国率先推出全球首个标准化算力期货合约，意在抢占全球算力定价权，打造继‘石油美元’之后的‘算力美元’体系。CME作为全球最大的衍生品交易所，拥有覆盖150多个国家的交易网络和成熟的金融基础设施，其推出的算力期货价格将天然成为全球算力市场的基准价格。算力交易一旦纳入美元结算体系，将为美元开辟全新的刚需场景。”曹扬慧表示，算力期货市场的建立，不仅是金融技术的创新，更是大国在数字经济时代争夺战略资源定价权的关键举措。中国发展自身的算力期货市场，具有超越单纯经济价值的国家战略意义。这不仅是服务国内AI产业风险管理需求的内在要求，更是保障国家算力安全、掌握产业自主发展主动权、参与乃至主导全球算力金融规则制定的必要布局。
需加快构建权威算力价格指数体系
从现货市场基础来看，中国具备全球第二大算力规模，并且算力租赁市场规模快速增长，2026年预计达到2600亿元，IDC、算力服务商数量庞大，交易频次高、资金体量足，具备发展期货的市场基础。
成为期货的另一个主要条件是标准化，但目前算力市场还存在标准不统一、价格不透明等问题。
曹扬慧表示，算力市场存在几个突出的问题：一是高端GPU供给高度依赖进口，供应端议价能力有限；二是行业标准不完善，国内异构算力换算口径不统一，缺乏权威通用折算标准；三是现货定价机制不透明，大量算力交易为线下长约交易，公开透明的日度交易数据较少，指数编制的数据采集难度高于海外，缺乏权威的行业基准价格。
某算力运营商人士对大河财立方记者表示，人工智能行业的兴起，拉动算力需求爆发，但行业目前还处在野蛮生长的阶段，尤其是卡的型号规格市场上没有统一，所以目前算力的报价更多是基于一事一议或者一项目一议，目前市场上的价格比较混乱，没有统一的标准价。
“现在报价有两种方式，一种是裸金属租赁，目前主流是一年期租约报价，但裸金属租赁目前可能很难标准化，因为卡的型号不一，制作的工艺也不同，甚至技术路线都不一样。另一种是Token的方式，就是大家将所有的卡拿出来之后转换成Token, Token的标准化我觉得未来是有希望或者说是能去做的，现在国家也在倡导算力一张网，但需要时间。”上述算力运营商人士表示。
曹扬慧认为，国内要发展算力期货，需要在以下几个方面作出突破和提升：第一，建立算力标准化框架。第二，推动设立全国统一的算力现货交易市场。第三，加快构建权威算力价格指数体系。这是最基础、最紧迫的工作。第四，抓住窗口期，构建自主定价话语权，国产化进程为中国推出以国产算力为底层标的的指数期货提供了历史性机遇，有助于构建反映国产算力供需的独立价格发现机制。
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